Экономика времен войны. Как Украина пережила 2022 год

2022 — год полномасштабной войны россии против Украины, ярко продемонстрировал все сильные и слабые стороны украинской экономики.

Многие из сильных сторон явились последствиями реформ, проведенных за предыдущие восемь лет. Устойчивость банковской системы. Способность правительства и Национального банка в очень сложных условиях удержать макроэкономическую стабильность. Способность реформированных госпредприятий, таких как Укрзализныця и Укрпочта, проявлять инициативу и использовать свой масштаб для крупных проектов, поддержки граждан и бизнеса.

И, конечно, сила личной инициативы. После нескольких недель шока, уже в марте бизнесы начали возобновлять деятельность, несмотря на обстрелы. К сентябрю на территории, не охваченной боевыми действиями и оккупацией, это сделали почти все.

"Новини.LIVE подводят экономические итоги уходящего года на основе отчета Центра экономической стратегии "Экономика Украины во время войны: декабрь 2022 и итоги года".

Потери от войны

По данным Киевской школы экономики, прямые убытки Украины от войны по состоянию на начало декабря оцениваются в $135,7 млрд. Косвенные потери оценены еще в $165,5 млрд. Это потеря доходов и дополнительные расходы на восстановление. Оценочная сумма потребностей для восстановления составляет $242 млрд и включает восстановление активов и возобновление деятельности.

Как мир поддержал Украину

Деньги

Война — это, как правило, экономический коллапс. Но Украина до последнего времени доказывала, что сможет выстоять экономически и финансово. Выстояла банковская система, правительство продолжало платить пенсии и зарплаты, гривна девальвировала, но не потеряла роль главного средства платежа. Благодаря этому после болезненных перебоев весной-летом международная финансовая помощь наконец-то приобрела более системный характер, партнеры поверили, что правительство в состоянии распорядиться средствами, а финансирование восстановления Украины стало темой номер один нескольких международных конференций наивысшего уровня и множества меньших дискуссий и публикаций.

Совокупная международная бюджетная помощь Украине в 2022 году составила $27 млрд. Основные страны-доноры — США, ЕС, Германия, Канада, Великобритания. Их вклад составляет треть расходов украинского бюджета по состоянию на начало ноября. Совокупная потребность в финансировании с февраля при этом превысила $45 млрд. Нехватка средств от международных партнеров была перекрыта "печатанием денег" и внутренними заимствованиями.

Но Украина платит за свою устойчивость большую цену, чем все западные партнеры вместе взятые. Украина еженедельно в течение февраля-сентября теряла по $4 млрд стоимости активов. И эта цифра не учитывает начавшееся в октябре уничтожение гражданской энергетической инфраструктуры, которое продолжается до сих пор.

Страна-кандидат

Если бы не война, а также устойчивость и упорство Украины, 20 лет "Политики Восточного партнерства ЕС" легко превратились бы в 40 лет, а до членства в Евросоюзе ассоциированным странам — Украине, Молдове и Грузии — было бы столь же далеко, отмечают в ЦЭС. Во время войны Украина смогла доказать — она часть Европы, ее архитектуры безопасности. Перспектива членства в ЕС, почти нереалистичная еще несколько лет назад, становится вопросом выполнения набора понятных условий.

Но де-факто часть четырех европейских свобод Украина уже получила, с молниеносной скоростью. Помощь беженцам, в сущности, стала выражением свободы движения людей. Украинцы свободны работать и перемещаться в странах ЕС — эту свободу дала директива о временном убежище. Свобода товародвижения частично реализуется из-за освобождения украинских товаров от импортных пошлин, отмены тарифных квот и мер безопасности в отношении товаров из Украины сроком на один год. Украинские электросети стали частью ENTSO-E — European Network of Transmission System Operators for Electricity. Украинские автоперевозчики больше не должны получать специальных разрешений, чтобы ездить по Европе, а украинская железная дорога, вероятно, скоро станет частью европейской сети TEN-T. О подобной скорости не могли даже мечтать в рамках выполнения Соглашения об Ассоциации, которое проложило путь к получению этих свобод, но страдало медленной имплементацией, причем с обеих сторон.

Экономическое развитие

Экономическая активность

Бизнес довольно быстро пришел в себя после первоначального шока и начал возобновлять работу. Согласно опросам бизнеса, которые проводили бизнес-ассоциации (в частности, Европейская бизнес-ассоциация и Американская торговая палата), доля предприятий, полностью или частично возобновивших работу, постепенно росла, достигнув пика в августе-сентябре. Возобновил свои опросы и Национальный банк, данные которого тоже свидетельствовали о росте оптимистических настроений. Испортить их удалось только разрушением энергетической инфраструктуры и отключением электроэнергии.

Падение ВВП

В 2022 году ВВП Украины сократится примерно на треть. Инвестиционная компания Dragon Capital недавно снизила прогноз падения с 30% до 32%, инвестиционная группа ICU — с 32% до 35%. Это будет самое большое падение экономики в истории Украины. Для сравнения, финансовый кризис привел к падению на 15% в 2009 году, начало войны с РФ — на 6,6% в 2014 и 9,8% в 2015 годах. В следующем году ожидания разнятся. Dragon Capital ожидает падения на 5%, в то время как ICU прогнозирует рост на 4%.

Энергетика и топливо

Первые несколько месяцев полномасштабного вторжения в Украине бушевал топливный кризис. Агрессоры разрушили Кременчугский нефтеперерабатывающий завод (наибольший действующий НПЗ) и ряд нефтебаз. Также прекратились поставки нефтепродуктов из россии и Беларуси, которые являлись основными поставщиками. Так что Украине пришлось, по сути, с нуля налаживать топливную логистику. Избавиться от дефицита и многочасовых очередей удалось только в июле, но в буквальном смысле дорогой ценой. С начала года топливо подорожало на 65%. Быстрее росли в цене только фрукты и яйца.

Впоследствии началась атака на другой сегмент энергетики, справиться с которой было (и остается) значительно труднее из-за более высокой концентрации — производства, передачи и распределения электрической энергии. Кроме оккупации Запорожской АЭС, крупнейшей в Европе, в октябре агрессор начал наносить удары по объектам генерации и распределения. Через два месяца после начала таких атак в Украине не осталось ни одной ГЭС и ТЭС, которая не попала бы под обстрелы. Повреждены не менее половины высоковольтных элементов.

В результате, Украина столкнулась с дефицитом электрической энергии. Национальный оператор передачи Укрэнерго вынужден был ограничивать потребление. Вся страна живет по графикам отключений, которые, к тому же, не всегда удается соблюдать. После каждого очередного удара ситуация ухудшалась, и после ракетных ударов 23 ноября был недолгий, но полный блекаут. Именно перебои с электроснабжением ухудшили бизнес-настроения и привели к пересмотру макроэкономических прогнозов. Из-за повышения потребления зимой и невозможности быстро получить все необходимое оборудование на замену, ожидается, что отключения будут продолжаться до конца марта.

Сельское хозяйство

Из-за минирования территорий, логистических проблем и непонятных перспектив экспорта в результате блокирования морских торговых портов Украина завершила посевную яровых культур на уровне 84% от прошлогодних площадей. Впрочем, с экспортом в итоге все сложилось неплохо. В июле под давлением международных партнеров РФ согласилась на 120-дневную "Зерновую инициативу", которая открыла одесские порты для аграрного экспорта. В ноябре инициатива была продлена еще на 120 дней. Кроме того, трейдерам и логистам удалось наладить снабжение наземными каналами.

В целом с начала 2022/23 маркетингового года (начавшегося в июле) Украина экспортировала 20 млн тонн зерновых культур. Из них экспорт через морские порты (в рамках "Зерновой инициативы") составил 14 млн тонн. В месячном выражении экспорт достиг прошлогодних показателей. Но перспективы последующих урожаев до сих пор неясны. Озимая посевная кампания выполнена на 94% от плана, который на 40% меньше по сравнению с предыдущим годом. Что будет со следующей ярой кампанией, будет зависеть от выполнения и расширения "Зерновой инициативы".

Монетарный и финансовый секторы

Темпы инфляции в последние месяцы года были ожидаемыми и практически не выходили за пределы последнего прогноза НБУ. По итогам года, инфляция в Украине составит около 30%. Для страны в состоянии войны такой уровень инфляции вполне умеренный. Для сравнения, в соседней Молдове рост цен за год превысит 34%. Экономические последствия российской агрессии не знают границ.

Золотовалютные резервы НБУ по состоянию на 1 декабря составили почти $28 млрд, превысив довоенный уровень: по состоянию на утро 24 февраля они составляли $27,4 млрд. Ключевым фактором, который  позволил международным резервам вырасти, стало поступление международной помощи.

Нацбанк проводит политику фиксированного валютного курса с начала полномасштабной войны. Курс зафиксировали еще 24 февраля на уровне 29,25 грн/долл.; наряду с рядом административных ограничений это решение позволило избежать паники и обвала курса. Со временем стало проявляться расхождение между официальным и рыночным курсом валют, и НБУ откорректировал курс, повысив его до 36,57 грн/долл.

На наличном рынке гривна продолжала укрепляться за последний месяц: с 40,55–40,7 грн/долл. по состоянию на 15 ноября до 39,92-40,1 грн/долл. по состоянию на 15 декабря. Сохраняется разрыв между официальным и рыночным курсом — это заставляет НБУ чаще выходить на валютный рынок с интервенциями. Нацбанк надеется избежать необходимости еще одной коррекции фиксированного курса перед постепенным возвращением к плавающему. Но когда это произойдет, пока неизвестно. Пока есть возможность удерживать фиксированный курс — стоит это делать. При условии своевременных поступлений иностранной финансовой помощи НБУ будет иметь достаточно золотовалютных резервов. Ослабление же курса будет иметь мало положительных последствий: экспорт ограничен — прежде всего факторами безопасности и логистики; импорт же станет дороже, и удорожание товаров приведет к еще большему росту бедности.

Учетная ставка осталась на уровне 25%, а Министерство финансов увеличило доходность годовых гривневых военных облигаций до 18,5%. Увеличение доходности ОВГЗ сделало их более привлекательными, учитывая высокий уровень инфляции.

Средние ставки по депозитам физических лиц продолжали медленно ползти вверх и достигли уровня 12%. Банки не испытывают потребности в привлечении средств населения в результате практически отсутствующего кредитования, поэтому не имеют стимула значительно повышать свои депозитные ставки.

С начала полномасштабной войны банковская система показала свою устойчивость. Подавляющее большинство банков работает: только два банка покинули рынок и еще два российских банка закрыл НБУ. Остальные 67 банков продолжают операционную деятельность.

Кредитование остается подавленным. Некоторое время росло корпоративное кредитование исключительно за счет займов госбанков. Этому также помогла программа "5-7-9".

Ситуация с депозитами более оживленная, чем с кредитами, несмотря на относительно низкую доходность. Гривневые депозиты до востребования демонстрируют стабильный рост, в том числе из-за высоких зарплат военных, которые выплачиваются на карты. После введения НБУ нового вида краткосрочных валютных депозитов в июле, срочные валютные депозиты тоже стали расти.

В общем, банковский сектор держится. Однако банки фактически действуют сугубо как платежные посредники — кредитование очень ограничено, избыточную ликвидность удерживают в депозитных сертификатах Нацбанка, а остальные операции почти не активны.

Государственный бюджет

Сразу же в начале войны Украина столкнулась с необходимостью финансировать стремительно возросшие расходы — прежде всего военные. На помощь пришел Нацбанк, который во время войны отошел от принципа отказа от эмиссионного финансирования бюджета. Однако именно "печать денег" крайне нежелательна — значительные ее объемы могут привести к неконтролируемой гиперинфляции.

Крайне важной для того, чтобы не допустить худших сценариев развития экономической ситуации, стала иностранная финансовая (в первую очередь бюджетная) помощь. Первые иностранные гранты и кредиты стали поступать уже через несколько дней после начала полномасштабного вторжения. Со временем иностранное финансирование стало крайне важным источником финансирования бюджета: по состоянию на середину декабря его объемы составили $28,1 млрд (в том числе гранты 12,1 млрд или 43,4%) — это 60% от всего дополнительного финансирования, полученного украинским бюджетом.

Основными проблемами, с которыми столкнулась Украина в контексте иностранной финансовой помощи, являются нестабильность поступлений и несоответствие обещанных объемов помощи реально переданным. Объем обещанной в 2022 году бюджетной помощи составляет $36 млрд. С учетом уже переданных $28 млрд и еще около $3 млрд, которые Украина реалистично еще может получить в этом году от США, остается еще $5 млрд, которые были обещаны, но не перечислены Украине. Большая часть этой суммы — 3 млрд евро от ЕС — это часть тех 9 млрд, которые Еврокомиссия пообещала Украине еще в мае; и эти средства уже точно Украина не получит. Остальные средства — более мелкие обещания разных двусторонних доноров, договоренности по которым по тем или иным причинам не были финализированы. Отсутствие ритмичности поступлений усложняет планирование расходов и заставляет чаще прибегать к "печати денег".

Крупнейшими донорами государственного бюджета Украины в 2022 году были Соединенные Штаты и Европейский Союз, которые по состоянию на 14 декабря выделили 10 и 7,9 млрд долларов соответственно. США и ЕС должны стать главными донорами финансовой помощи и в следующем году: Украина рассчитывает в течение 2023 года получить $18 млрд от США и 18 млрд евро от ЕС. Процесс выделения кредитных средств ЕС столкнулся с сопротивлением Венгрии, которая блокирует практически любую помощь Украине, однако в конце концов эту преграду преодолели.

Рынок труда

Ситуация на рынке труда остается напряженной. По состоянию на декабрь Минэкономики дает оценку фактического количества безработных в Украине в 2,6 млн человек, и прогнозирует рост до 2,8 млн человек в 2023 году. Это вдвое меньше, чем последние и единственные оценки абсолютного уровня безработицы в Украине Международной организацией труда в мае — около 5 млн человек. При этом официально статус безработного имеют лишь 215 тыс. человек, что является меньшим показателем, чем даже при коронакризисе, и не отражает реальную ситуацию в стране.

НБУ оценивает уровень безработицы в 30% и прогнозирует его частичное снижение в следующем году с сохранением диспропорций на рынке труда. Такие оценки близки к результатам последних социологических опросов.

В Украине до сих пор доминирует рынок работодателя. Количество вакансий хоть и возросло по сравнению с весной, однако до сих пор остается в разы (в зависимости от сферы деятельности) меньшим, чем было до полномасштабной агрессии. При этом количество соискателей работы существенно возросло и остается высоким.

Война обуславливает сокращение доходов украинцев, номинальных и реальных. В условиях снижения финансовой устойчивости предприятий работодатели открывают вакансии с меньшим уровнем зарплаты, снижают или не повышают зарплату работникам. 77% украинцев отмечают, что их доход сократился по сравнению с январем, до вторжения. 81% из тех, кто работает, продолжают получать заработную плату, но почти половина из них не уверены, что будут получать ее в будущем. Даже среди ИТ-специалистов 40% опасаются увольнения.

Государственная служба статистики прекратила публикацию данных о средних заработных платах из-за сложности сбора информации по регионам, однако Пенсионный фонд публикует значение средней заработной платы, с которой фактически были уплачены страховые взносы. По этим данным, номинальные заработные платы в Украине сократились на 5% по сравнению с январем, что при текущей высокой инфляции означает существенное сокращение зарплат и в реальном измерении (-21%).

Текст подготовлен на основе отчета Центра экономической стратегии "Экономика Украины во время войны: декабрь 2022 и итоги года"