"В 2023 году жизнь подорожает минимум на 20%": экономист Ярослав Жалило для Новини.LIVE

Новини.LIVE пообщались с доктором экономических наук, заместителем директора Национального института стратегических исследований Ярославом Жалило об экономических итогах 2022 года и ожиданиях на год грядущий.

Год 2022-й

— Ярослав Анатольевич, какую экономическую динамику мы имеем по результатам года?

— Прогнозируемое сокращение ВВП — около 30%. Обострение энергетического кризиса может ухудшить прогноз, однако, с другой стороны, продление действия "зерновых коридоров" может несколько компенсировать потери. Приблизительно на треть уменьшится экспорт, что является весьма неплохим показателем, учитывая локализацию разрушений в преимущественно экспортно-ориентированных восточных регионах, отставание экспорта зерновых и резкое ухудшение логистики.

Ситуация в промышленности очень неравномерная. По данным Госстата, в первом полугодии сокращение составило 32,2%. Вероятно, до конца года ситуация может несколько улучшиться. Наиболее пострадавшие отрасли — производство стройматериалов, металлургия и химическая промышленность. Ситуация в машиностроении в последнее время улучшается благодаря государственным закупкам, однако сказывается осложнение доступа к импортным комплектующим.

— Какая ситуация сложилась в государственных финансах?

— Произошел рекордный рост дефицита госбюджета, размер которого сравнялся с размером доходной части. Также рекордно вырос государственный долг. Вместе с этим прогнозируемость и функциональность бюджетной системы обеспечена благодаря мощной международной финансовой помощи в форме грантов и льготных кредитов. Это позволило должным образом финансировать важные расходы на оборону, социальные нужды и восстановление, которые суммарно выросли почти вдвое по сравнению с довоенным планом расходов.

Важно, что, несмотря на глубокий экономический спад финансирование бюджета за счет налогов даже несколько превысило показатель прошлого года. В значительной степени этому способствует инфляционный фактор. Однако, существенно также влияние добросовестности налогоплательщиков.

— Что происходит на валютно-курсовом фронте? Какие факторы здесь действуют?

— Несмотря на ослабление официального курса гривны на четверть, курсовая динамика остается прогнозируемой и контролируемой. Политика фиксированного курса вместе с ограничениями на движение валютных средств предотвращают спекуляции и отток капиталов. Между тем, нынешний уровень курса гривны кажется обоснованным — об этом свидетельствует сбалансированность спроса и предложения безналичной валюты, постепенное сокращение разрыва между официальным и наличным курсами.

Наблюдаются даже некоторые шаги по валютной либерализации. Однако переход к рыночному курсообразованию до окончания войны вряд ли возможен. Более высокий, чем официальный, наличный курс абсорбирует эффекты валютных ограничений (в частности, на валютные платежи за границу), спекулятивные тренды и часть избыточной наличной ликвидности, которая могла бы давить на потребительский рынок. Поэтому его волатильность и определенная удаленность от официального курса естественна.

— Какая ситуация с потребительскими ценами? Каковы тому причины?

— По данным Госстата, за 11 месяцев цены выросли на 25,7%. Однако ситуация очень неравномерная. Продовольствие подорожало на треть, причем некоторые составляющие (яйца, фрукты, овощи) выросли в цене гораздо больше. На потребительских ценах, прежде всего, отразился рост расходов производителей и торговых сетей — на топливо, сырье, импортные составляющие и товары. Закладываются в цену повышенные инфляционные и девальвационные ожидания.

С другой стороны, питательной средой роста цен является сохранение высокой покупательной способности определенной части населения — лиц, задействованных в системе обороны; тех, кто получает значительные доходы, эксплуатируя диспропорции военного времени (стоит вспомнить "карточный туризм" начального периода войны, топливный кризис, всплески ажиотажного спроса на определенные товары, сейчас — спрос на товары, связанные с энергонезависимостью).

Однако следует отметить, что показатели ценовой динамики как для военного времени весьма умеренные. Это свидетельствует как о взвешенности монетарной политики, так и о высокой адаптивности бизнеса, оперативно увеличивающего предложение в ответ на колебания потребительского спроса.

— Какая ситуация на топливном рынке?

— Топливный рынок — показательный пример эффективного решения проблемы на основе децентрализованных предпринимательских решений. Адекватная либерализация рынка позволила достаточно быстро преодолеть дефицит топлива, причем рынок нормально прошел даже пиковый период осенних полевых работ. В настоящее время цены на топливо по сравнению с декабрем 2021 года выросли на 64%, ассортимент полностью восстановился.

Причем из кризиса рынок вышел гораздо более устойчивым на основе распределенности поставок и хранения, и сейчас является одним из краеугольных камней устойчивости даже в случае длительных блекаутов. Цена объективно выросла из-за подорожания логистики поставок и девальвации гривны.

— Что имеем в энергетике по результатам года?

— По сообщениям специалистов, ситуация очень сложная. Несмотря на эффективность украинской ПВО, превосходящей ожидания практически всех экспертов, восстановление энергосистемы после каждой вражеской атаки дается все труднее. С другой стороны, страна выигрывает время, ведь происходит интенсивная адаптация как бизнеса, так и домохозяйств к рискам глубоких блекаутов, совершенствуются технологии защиты и восстановления энергетических объектов. Следовательно, уменьшаются потенциальные негативные последствия при гипотетической длительной нефункциональности энергосистемы. Происходят интенсивные поставки автономного энергетического оборудования, запчастей для восстановления разрушенного.

Поэтому и в сфере энергетики устойчивость растет ежедневно на основе распределенности ресурсов и децентрализации управления ими.

Что год грядущий нам готовит

— Что будет происходить с государственными финансами в 2023 году?

— Принятый бюджет-2023 построен на весьма пессимистических прогнозах, поэтому выполнение его показателей достаточно вероятно.

Принятие Евросоюзом, а затем и США решений о финансовой помощи Украине с определенными суммами и сроками позволит ритмично финансировать дефицит.

Вместе с тем, при положительном развитии событий возможно существенное перевыполнение доходной части государственного бюджета уже по итогам первой половины года. Это позволит правительству осуществить пересмотр бюджета и увеличить финансирование важных статей. Думаю, прежде всего связанных с восстановлением.

Скорее всего, на наполнение доходной части будет работать и "инфляционный налог" из-за превышения планового показателя инфляции. В то же время, он будет компенсировать "невыполнение" девальвационного прогноза.

Учитывая, что финансовая помощь будет предоставляться на кредитной основе, следует ожидать значительного наращивания госдолга. Однако льготные условия предоставления кредитов под низкие процентные ставки ослабляют обременительность этого долга. Учитывая, что после победы ожидается интенсивное восстановление страны с активным притоком валютных ресурсов, пока такой рост долга не кажется угрожающим.

— Каковы ваши ожидания по валютно-курсовой динамике? Какие факторы будут определять ее?

— Валютно-курсовая динамика будет зависеть от показателей платежного баланса. Активный приток валюты из-за плановой финансовой помощи позволяет не опасаться девальвационного давления на гривну. Поэтому НБУ сможет свободно сохранять зафиксированный летом 2022 курс.

Колебания на наличном рынке возможны, особенно в случае усиления разного рода рисков — военной эскалации, блекаута и т.д. В то же время на рынок будет поступать часть приобретенной ранее валюты для компенсации уменьшения доходов ее владельцев, занятых в бизнесе, бюджетной сфере и т.д. Поэтому разрыв с официальным курсом не будет значительным. В случае роста поступления в страну средств для финансирования восстановления вероятны ревальвационные тренды. То, насколько они будут отражаться на курсе, будет зависеть от выбора модели курсовой политики Нацбанком.

— Что будет с инфляцией и ценами? Какие тому могут быть причины?

— Основным фактором, который будет питать инфляцию, станет рост расходов на приобретение сырья, логистику, энергоресурсы, оплату труда. В условиях энергетического кризиса дополнительные расходы направляются на сбережение энергопотребления (генераторы). По оценкам представителей торговых сетей, в зависимости от оборотов это прибавляет от 1,5 до 5-7% к стоимости товаров в небольших торговых заведениях, вероятно, больше.

Упрощение экспорта ужесточит трансляцию мировых цен на внутренний рынок. Цены на продовольствие в последнее время выросли. Этот рост для внутреннего рынка усугубляется девальвацией. Противодействовать инфляционным трендам сможет сжатие бюджетных расходов, однако рост расходов производителей и продавцов позволит замедлить рост цен лишь очень незначительным образом. Дальнейшая активизация экономики будет сопровождаться и усилением инфляционных факторов. Поэтому прогноз инфляции в 20% наверняка будет превышен.

— Как в следующем году изменится стоимость продуктовой корзины?

— Вероятно, цены на продовольствие продолжат расти опережающими темпами. Причинами этому будут как незначительная эластичность спроса на этом рынке, так и существенное повышение издержек на производство, хранение и переработку пищевой продукции.

— Какую вы ожидаете ситуацию на топливном рынке?

— Сложившаяся модель распределенной устойчивости позволяет оптимистично оценивать перспективы этого рынка. По мнению экспертов, стабильность на нем не нарушит даже определенный рост спроса со стороны владельцев генераторов. Между тем, определенное снижение мировых цен на нефть вряд ли приведет к удешевлению топлива в Украине, поскольку оно скорее компенсирует рост затрат на обеспечение устойчивости в условиях рисков блекаутов. Некоторое снижение цен возможно в случае восстановления морских поставок топлива и восстановления перерабатывающих мощностей. Однако скорых достижений в этой сфере ожидать не стоит.

— Какую ситуацию вы ожидаете в энергетике?

— Ситуация, наверное, ухудшится уже в ближайшее время. Однако глубина "проседания" (блэкаута) уже будет гораздо меньше, чем могла бы быть даже месяц назад. Сформирована мощная подушка безопасности в виде децентрализованных источников для социальной, транспортной, коммуникационной, коммунальной, финансовой инфраструктуры, многих домохозяйств. Укрепляются возможности защиты и восстановления критически важных объектов. Происходит постоянная структурная трансформация энергетики в направлении усиления ее децентрализации и распределенности генерации, усовершенствование схем распределения.

Между тем, энергетический фактор может создать основания для ощутимого проседания экономики в первом квартале, а сопутствующие гуманитарные проблемы могут повлечь за собой новую волну миграции за границу. Поэтому скорейшее восстановление энергосистемы является критически важным.

Впрочем, следует понимать, что полноценное восстановление энергетики потребует значительного времени. Следовательно, оживление экономики, в том числе восстановление разрушенных деоккупированных территорий, будет делать дефицит электроэнергии ощутимым на протяжении всего года. Поэтому сохранение условий децентрализованной энергетической устойчивости на основе максимального привлечения местных источников не будет терять актуальности.

Фото: Новини.LIVE