Курс гривны, цены, госбюджет, долги и перспективы экономики: что ждет Украину в 2023 году
Поделиться
Подобно тому, как украинская армия сделала это на поле боя, экономика Украины смогла избежать худшего сценария и быстро приспособилась к новым реалиям. После сокращения ВВП на 45-50% в первые месяцы войны экономика начала восстанавливаться благодаря улучшению безопасности населения и восстановлению логистики. Однако разрушение энергетической инфраструктуры из-за массированных ракетных обстрелов может стать новой реальностью в последующие месяцы. Перебои в поставках электроэнергии станут ключевым вызовом для правительства в экономической сфере в обозримом будущем. В таких условиях даже малейший рост экономики в следующем году будет значительным позитивом. Так считают аналитики финансовой группы ICU.
"Мы ожидаем, что инфляция достигнет пикового значения в феврале 2023 года, а затем начнет устойчиво замедляться" , — прогнозирует глава департамента макроэкономических исследований ICU Виталий Ваврищук.
Украинская экономика остается критически зависимой от международной финансовой помощи, позволяющей закрыть как значительный дефицит внешних счетов, так и фискальный дефицит. Приток иностранных кредитов и грантов предоставит НБУ достаточно ресурсов, чтобы тот мог и дальше осуществлять значительные валютные интервенции и одновременно пополнять международные резервы.
"Мы теперь ожидаем, что курс гривны ослабится лишь незначительно — в пределах 10%, а НБУ сможет накопить резервы до 35 долларов млрд к концу 2023 года", — прогнозирует собеседник Новини.LIVE.
Дефицит государственного бюджета более 20% ВВП (не учитывая гранты) в следующем году, вероятно, будет полностью профинансирован фондированием от союзников Украины. Поэтому в целом украинская экономика будет оставаться уязвимой, но в то же время достаточно жизнеспособной и в значительно лучшем состоянии, чем можно было бы ожидать в начале полномасштабной войны.
Экономические перспективы в цифрах
ВВП
Аналитики ICU прогнозируют в 2023 году рост реального ВВП на уровне 4%. Этот прогноз базируется на предположениях о постепенном снижении интенсивности боевых действий, улучшении ситуации с безопасностью и частичном возвращении беженцев.
"В то же время мы не допускаем получения Украиной репараций и возобновления прямых иностранных инвестиций. Поскольку последняя оценка прогноза производилась до массовых блэкаутов, она, вероятно, в дальнейшем будет ухудшена", — предупреждает Виталий Ваврищук.
Бюджет
Дефицит государственного бюджета без учета грантов может превысить 31% ВВП в 2022 году и снизиться до 23% в 2023 году. Потребности в финансировании дефицита бюджета огромны, ведь налоговые и неналоговые поступления в бюджет перекрывают только половину запланированных расходов. Практически все фондирование будет ожидаемо поступать в форме международной финансовой помощи.
Платежный баланс
Риски платежного баланса снизились благодаря международной финансовой помощи. Значительные поступления бюджетных грантов, преимущественно от США, в сочетании с притоком переводов мигрантов позволят компенсировать дефицит внешней торговли. Так что баланс текущего счета будет положительным и может составить 10-13 млрд долларов, или 7-9% ВВП. В то же время по финансовому счету, вероятно, будет сохраняться дефицит. Кредиты от международных финансовых организаций и иностранных правительств будут недостаточными, чтобы компенсировать отток частного капитала. Два канала такого оттока останутся неизменными — снятие населением валюты за рубежом с гривневых счетов и рост объемов трансграничных торговых кредитов.
Резервы НБУ
Резервы НБУ и дальше будут расти. Благодаря притоку международной финансовой помощи резервы могут превысить 35 млрд долларов к концу 2023 года. Это очень комфортный уровень резервов для НБУ.
Курс гривны
Учитывая значительные ожидаемые объемы международной финансовой помощи, у НБУ больше нет причин спешить с дальнейшей девальвацией гривны после того, как тот снизил курс гривны к доллару на 25% в конце июля.
В то же время определенное ослабление курса в следующем году возможно с учетом следующего:
— на девальвации гривны может настаивать МВФ, ведь текущий обменный курс создает значительные дисбалансы на валютном рынке;
— государственный бюджет на 2023 год базируется на среднегодовом обменном курсе 42,2 грн/дол. Если курс гривны останется на текущем уровне, доходы бюджета и заимствования могут оказаться недостаточными для выполнения плана.
"С учетом этих соображений мы ожидаем, что официальный курс гривны к доллару останется на текущем уровне до конца 2022 года и несколько ослабится до 40,2 грн/дол. до конца 2023 года", — прогнозирует собеседник Новини.LIVE.
Госдолг
Соотношение государственного долга к ВВП на следующий год ожидается в диапазоне 85-90%. Пока это не является свидетельством неизбежного долгового кризиса. У Украины будет очень благоприятный график обслуживания валютных долгов после войны, и он вряд ли будет создавать значительные проблемы для ликвидности государственных финансов.
Инфляция
Скорее всего, слабый внутренний спрос в сочетании с постепенным решением логистических проблем приведет к ослаблению инфляционного давления.
"Наш прогноз замедления инфляции подкрепляется двумя новыми аргументами. Во-первых, мы считаем, что НБУ не будет спешить ослаблять курс гривны настолько, как мы ожидали раньше. Мы сейчас прогнозируем, что к концу 2023 года официальный курс доллара вырастет примерно до 40 грн, хотя раньше ожидали курса 45 грн", — прогнозирует Виталий Ваврищук.
Во-вторых, из-за сокращения реальных доходов домохозяйств правительство, вероятно, не будет повышать тарифы на коммунальные услуги или согласится лишь на символическое повышение в следующем году. Можно ожидать снижения инфляции до 24% в конце 2023 года.
Читайте Новини.LIVE!
