Взгляд из бомбоубежища: что ждет экономику Украины в 2023 году

В Национальном банке Украины презентовали прогноз экономики на три года

26 января руководство Национального банка Украины провело очередной прессбрифинг по монетарной политике и презентовало макропрогноз на 2023-2025 годы.

Примечателен тот факт, что брифинг проходил в бомбоубежище, в то время как российский агрессор в тринадцатый с осени прошлого года раз устраивал украинцам ракетный армагеддон.

Новини.LIVE предлагают вашему вниманию основные месседжи из выступления главы Национального банка Андрея Пышного.

Андрей Пышный. Фото: Yelyzaveta Serhiienko/ Press office NBU

НБУ сохранил учетную ставку. Зачем

Правление Национального банка приняло решение сохранить учетную ставку на уровне 25% годовых, а также продолжить повышение нормативов формирования банками обязательных резервов.

НБУ планирует сохранение учетной ставки на уровне 25%, по меньшей мере, до конца первого квартала 2024 года.

Это приведет к дальнейшему росту привлекательности гривневых активов, поддержанию курсовой стабильности и постепенному снижению инфляции.

Какая ситуация сейчас с инфляцией

По итогам 2022 года потребительские цены выросли на 26,6%. В то же время за последние три месяца показатель инфляции в годовом измерении почти не изменялся. Стабилизации инфляционного давления способствовали деоккупация территорий, расширение предложения продуктов питания и более слабый потребительский спрос в условиях энергетического террора россии.

Сдерживали инфляцию неизменные тарифы на жилищно-коммунальные услуги, фиксированный курс гривны и налаживание логистики. Меры Национального банка, в частности, внедрение срочных депозитов для населения с возможностью покупки валюты на межбанке по официальному курсу, а также ограниченные объемы "печати денег" способствовали стабилизации ситуации на наличном валютном рынке в конце 2022 года.

В то же время ценовое давление остается значительным из-за последствий войны, в том числе разрушения предприятий и инфраструктуры, нарушения производственных цепочек и поставок. Кроме того, расходы бизнеса продолжают расти в результате энергетического террора россии. Инфляционные ожидания, невзирая на стабилизацию, остаются повышенными.

Какая будет инфляция. Почему

Национальный банк прогнозирует замедление инфляции до 18,7% в 2023 году.

Этому будут способствовать сохранение жестких монетарных условий, снижение мировой инфляции и более слабый потребительский спрос в условиях отключения электроэнергии. Получение анонсированных объемов международной помощи и совместные действия Национального банка и правительства по активизации рынка внутренних долговых привлечений позволит избежать финансирования дефицита бюджета за счет "печати денег" и балансировать валютный рынок.

Фото: Yelyzaveta Serhiienko/ Press office NBU

В последующие годы инфляция будет замедляться быстрее благодаря снижению рисков безопасности, полноценному восстановлению логистики и увеличению урожаев.

Ожидание роста ВВП

Национальный банк ожидает незначительного роста реального ВВП в 2023 году — на 0,3%.

В прогнозе предполагается, что в течение 2023 года удастся избежать значительных дополнительных разрушений энергетической инфраструктуры, а бизнес и власти будут принимать эффективные меры по нивелированию последствий разрушения мощностей.

Снижение рисков безопасности вместе с возобновлением полноценной работы портов, увеличением урожаев, постепенным восстановлением производственных мощностей, налаживанием логистики и оживлением внутреннего спроса, в том числе благодаря возвращению вынужденных мигрантов, будут способствовать росту экономики в 2024–2025 годах.

Благодаря всем этим факторам в 2024 году реальный ВВП Украины вырастет на 4,1%, а в 2025 году экономический рост ускорится до 6,4%.

Что будет с бюджетом и валютными резервами НБУ

Поступление международной поддержки и сотрудничество с МВФ позволит профинансировать значительный дефицит бюджета, а также поддержать международные резервы на достаточном уровне.

В 2022 году Украина получила более $32 млрд международной помощи, из которых более $14 млрд составляли гранты. Благодаря этому удалось профинансировать большую часть дефицита бюджета, а также увеличить международные резервы до $28,5 млрд на конец года. Текущий уровень резервов достаточен для обеспечения устойчивости валютного рынка.

Учитывая уже анонсированные объемы международной помощи и прогресс в переговорах с МВФ, общий объем официального финансирования в 2023 году может превысить $38 млрд. Это позволит избежать финансирования бюджетного дефицита в 2023 году за счет "печати денег" и поддержать международные резервы на достаточном уровне, даже в условиях более длительного сохранения высоких рисков безопасности. Ожидается, что к концу 2023 года международные резервы составят около $27 млрд, и в дальнейшем будут расти.

Ожидания относительно рисков безопасности

Национальный банк пересмотрел ключевое предположение прогноза по ситуации с безопасностью с учетом интенсификации боевых действий и усиления терактов против критической инфраструктуры. Базовый сценарий нового макропрогноза предполагает ощутимое уменьшение рисков безопасности с начала следующего года. Соответственно отсрочено и полноценное разблокирование морских портов и снижение премии за риск Украины. Интенсификация войны и более высокий, чем предполагается, дефицит электроэнергии в результате терактов россии могут существенно ограничить экономическую активность и усилить инфляционное давление.

Актуальны для прогноза и другие риски, реализация которых также может привести к пересмотру ключевых макроэкономических показателей.

В то же время быстрая реализация плана восстановления Украины с соответствующим поступлением официального и частного финансирования может существенно ускорить экономический рост, уверены в Национальном банке.

Фото: УНИАН